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從余額寶推出以來，就受到了多方關(guān)注。作為一支貨幣基金，余額寶的經(jīng)營思路顯然與傳統(tǒng)貨幣基金不同。那么，余額寶是如何改變我國貨幣基金市場的格局，為投資者們帶來新鮮的用戶體驗?zāi)兀?/span>

余額寶的興起與發(fā)展

余額寶是由支付寶為個人用戶打造的一項余額增值服務(wù)，于2013年6月13日上線，在短短幾個月的時間內(nèi)發(fā)展迅速。天弘基金公司的數(shù)據(jù)顯示，截至2013年12月，余額寶的客戶數(shù)達(dá)4303萬人，基金規(guī)模達(dá)1853億元。余額寶的推出，使得天弘基金公司的資產(chǎn)排名從2013年第一季度末的第46位躍居至2013年底的第2位。到2014年2月，天弘基金公司的資產(chǎn)超過4000億元，為我國基金業(yè)第一。余額寶以大多數(shù)人都沒有預(yù)料到的方式，顯著改變了我國基金業(yè)的格局。

余額寶收益走低 陷入僵局

以余額寶為例，收益率破五對投資者更多的是心理方面的影響，實際每日投資收益相差并不大。4月中旬時，余額寶的萬份日收益在1.38元到1.41元之間，當(dāng)時的7日年化收益率在5.3%左右；目前的萬份日收益比一個月前少了0.1元左右，仍能維持1.31到1.35元之間，投資2萬元余額寶，每天的投資收益其實只比一個月前減少了0.1元到0.2元，對投資者的實際收益影響較小。

投資收益率從一個月前的5.3%下降到目前的4.9%到5%之間，對寶寶產(chǎn)品投資者來說，有一定的心理影響，畢竟5%是一個重要投資收益率門檻，并且寶寶們的投資者其實已經(jīng)長期習(xí)慣于5%以上收益率。余額寶今年一季度末的資產(chǎn)規(guī)模超過5400億元，占全部寶寶軍團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模的一半以上，余額寶的收益率跌破5%，對整個寶寶軍團(tuán)乃至全部貨幣基金都有一定的投資心理影響。

雖然余額寶的銷售繞過了銀行，但在現(xiàn)階段還不能脫離銀行而單獨存在，第三方支付公司的客戶信息還需要通過銀行來驗證，資金劃撥和清算仍需要通過銀行系統(tǒng)來完成。

余額寶為投資者和金融市場帶來的改變

余額寶的宏觀影響，主要是改變了全社會活期存款和定期存款的比重，可能使銀行存款的平均成本上升。但銀行貸款利率主要取決于貸款者的風(fēng)險溢價和貸款供需力量的對比，不一定與存款成本同比例上升?？偟男Ч赡苁牵y行利差收窄，余額寶的客戶分享了原來屬于銀行的一部分利差收入。

但是余額寶不是存款，可能存在由于基金管理能力的下降，導(dǎo)致收益率下降，甚至本金損失的可能性。需要指出的是，余額寶于2013年6月推出后，適逢銀行間市場資金緊張，利率高企，甚至幾度出現(xiàn)“錢荒”的局面。這是余額寶能取得較高收益的宏觀背景，但這種情況不一定能一直持續(xù)下去。

二是余額寶可能投資于非貨幣市場產(chǎn)品等高風(fēng)險的產(chǎn)品。三是當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于下行期，余額寶為實現(xiàn)高收益可能采取更加冒進(jìn)的投資策略，使市場風(fēng)險發(fā)生的可能性增加。

決定貨幣基金短期的年化收益率的重要因素還是市場資金的需求，眾所周知，在中國銀行[0.38% 資金 研報]有存貸比的考核要求，因此每到月末、季末和年末，銀行對于短期資金的需求很大，導(dǎo)致這一時期銀行間同業(yè)拆放利率(shibor)爆漲，去年6月20日，融夜拆借利率曾經(jīng)到達(dá)過13.4440%。而在今年4月Shibor隔夜拆借利率基本維持在2-2.5%左右,總體市場流動性仍較爲(wèi)寬松。

而一向高高在上的民間借貸利率也開始下降，根據(jù)對溫州地區(qū)382個監(jiān)測點的最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：今年4月份，溫州地區(qū)民間融資綜合利率指數(shù)為20.18%(相當(dāng)于月息1分68)，環(huán)比下降0.06個百分點，與去年同期相比，下降0.32個百分點，“高利貸”已經(jīng)不能再稱之為高利貸。

而在理財市場上，5%以上的理財產(chǎn)品數(shù)量占比已經(jīng)連續(xù)3個月環(huán)比小幅下降。4月大部分互聯(lián)網(wǎng)理財産品收益率已經(jīng)降到5%以下，在這種情況下，余額寶自然難以做到獨善其身。

余額寶極大地刺激了我國基金業(yè)，出現(xiàn)了大量“第三方支付+基金”合作的金融產(chǎn)品。在利率市場化背景下，這類金融產(chǎn)品的規(guī)模預(yù)計在未來1~2年內(nèi)還會持續(xù)增長（特別考慮到銀行間市場資金持續(xù)緊張的局面），如果達(dá)到萬億規(guī)模，將對我國金融體系產(chǎn)生不可忽視的影響

余額寶的誕生，是我國金融市場發(fā)展的必然產(chǎn)物，盡管面對了很多質(zhì)疑和考驗，仍是一個偉大的創(chuàng)新和突破。余額寶為貨幣基金市場帶來的增益，將在未來市場被不斷驗證。

對于新推出的產(chǎn)品，相信每個人最開始的態(tài)度都是好奇，進(jìn)而感到迷茫，不知道自己到底該不該參與進(jìn)去，就比如剛推出的微信理財通，部分的人都保持觀望的表情，因為大家都不知道該產(chǎn)品到底怎么樣，到底好不好。其實小編覺得要想知道某一產(chǎn)品是否值得自己購買，我們得先從幾個方面出發(fā)。安全方面：如果你打算使用該產(chǎn)品的話，我們要先考察該產(chǎn)品的安全性。微信理財通賬戶資金是受到微信以及財富通賬戶兩大安全體系相保護(hù)的，對于每天的轉(zhuǎn)賬跟存入都有限制的，所以相當(dāng)于還是比較安全的。收費方面：我們考慮了安全問題，就要考慮該產(chǎn)品收費方面的，對于日常的存入轉(zhuǎn)出的手續(xù)費都要了解清楚。如果手續(xù)費高的話，我們就要計算下得失了。不過呢，微信財付通的手續(xù)費是采用0手續(xù)費的模式，所以這樣就避免了手續(xù)費高的難題。收益方面：這個方面可以說是最重要的，如果你存入1000元，每天的收入才一點，那么又何必使用該產(chǎn)品呢，所以這時候我們就要考察財付通的收益了，如果受益高的話，我們就可以考慮購買。便利方面：如果前三方面都合心意的話，我們就要考慮微信理財通的便利問題了。因為微信理財通是在微信的原有基礎(chǔ)上植入的一個模塊，所以我們在使用的時候還是很方便的。微信理財通上線6個工作日 規(guī)模過百億相關(guān)新聞：上線6個工作日，11個自然日，規(guī)模過百億。接近微信人士透露，這正是微信旗下理財通，也就是俗稱的微信版“余額寶”上線以來的“戰(zhàn)績”。在手機(jī)支付、理財領(lǐng)域，騰訊對阿里的反擊戰(zhàn)才剛剛打響。臨近春節(jié)，一個名叫“新年紅包”的輕應(yīng)用火爆微信朋友圈。微信好友之間可以互送紅包，如果將紅包發(fā)到微信群，好友之間還可以“熱搶”紅包。而紅包后，你需要綁定一張銀行卡，進(jìn)行提現(xiàn)。就這樣，依托強(qiáng)大的社交娛樂功能，微信輕松的獲得了求之不得的銀行卡綁定。同時，年末微信也發(fā)力線下支付，與滴滴打車合作，又支付寶熱推的“快的打車”短兵相接。1月28日，一個消息在微信上傳播：一個多月前才2000萬帳號綁定微信支付，年末以來嘀嘀打車開始推廣，特別是搶紅包功能的推出，微信支付的綁定量，剛剛超過了支付寶錢包，也就是超過了1億。不過，這個數(shù)字的真實性有待證實。接近微信人士稱，準(zhǔn)確數(shù)字還未過億。另一方面，理財通的合作方華夏基金也較為給力，其管理的貨幣基金最近的7日年化收益率達(dá)到了7.9%的高峰值。現(xiàn)在微信理財通還是限額購買，農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行可以實現(xiàn)單筆最高5萬元轉(zhuǎn)入，單日50萬元封頂，但招商、民生、興業(yè)等銀行單日單筆轉(zhuǎn)入限額僅5000元。微信理財通未來規(guī)模擴(kuò)張之路的瓶頸問題也將日益突出，這就是T+0墊資問題。互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的資金周轉(zhuǎn)效率是吸引客戶的關(guān)鍵因素，目前理財通的墊資問題全由華夏基金自行解決。如果按照業(yè)內(nèi)的說法，100億元貨幣基金需要5億元的墊資準(zhǔn)備，這對華夏基金而言是不小的挑戰(zhàn)。

說起余額寶理財，相信對于到多數(shù)朋友，尤其是年輕的朋友來說，一點都不會陌生了。在去年年中，有一個“余額寶”的字眼，悄悄的出現(xiàn)在了我們支付寶的賬戶下面，一改阿里高調(diào)的風(fēng)格，余額寶在一片低調(diào)聲中上線。可是即使低調(diào)，余額寶的收益還是受到了很多網(wǎng)民的期待和青睞，那么在關(guān)注收益的同時，不少人有這樣的疑慮，余額寶的使用真的安全無風(fēng)險嗎？余額寶高收益背后一直以來，很多用戶在支付寶、財付通這樣的第三方支付產(chǎn)品都有沉淀資金，卻沒有收益。對此，很多專家學(xué)者強(qiáng)烈呼吁，第三方支付應(yīng)該支付用戶帳戶余額的收益。央行2011年下發(fā)的《第三方支付備付金管理辦法》稱：“客戶沉淀在支付寶中的余額，支付寶有權(quán)利去購買協(xié)議存款，所獲得的收益歸支付寶所有。”這意味著客戶沉淀在第三方支付產(chǎn)品中的余額，無法獲得收益。對于央行的第三方支付新規(guī)，專家學(xué)者強(qiáng)烈反對，用戶很無奈。在這樣一個市場背景之下，阿里巴巴推出余額寶，而且打著高收益的旗號，博得媒體眼球亦是必然。正因如此，很多媒體一味抓住“高收益”這一熱點，對于余額寶高收益的來龍去脈并不清楚。嚴(yán)格來說，余額寶的高收益只能是理想收益。余額寶的收益是購買貨幣基金所得，這注定余額寶的收益與銀行和證券公司銷售的基金一樣，高收益伴隨著高風(fēng)險。一旦購買的貨幣基金營收出現(xiàn)問題，用戶的資金將蒙受損失。余額寶有風(fēng)險嗎 余額寶風(fēng)險點一余額寶有風(fēng)險嗎？先來看看風(fēng)險中的第二種，就是沒有達(dá)到預(yù)期收益，但并沒有損失本金的風(fēng)險。余額寶宣傳14倍銀行活期利息，動輒6%以上的7日年化收益率，只是想問余額寶能夠一直有這么高的收益率嗎？估計余額寶的負(fù)責(zé)人也不會給你打這個包票。余額寶官方也會告訴你“過往業(yè)績并不預(yù)計其未來表現(xiàn)”。也就是說余額寶之前有高收益率，但這個并不能說余額寶以后一直會有這么高的收益。余額寶有風(fēng)險嗎 余額寶風(fēng)險點二余額寶受限于貨幣基金本身，貨幣基金已經(jīng)存在了很多年了。余額寶有風(fēng)險嗎？貨幣基金的風(fēng)險就是余額寶的風(fēng)險。貨幣基金對市場利率有很高的依存度，余額寶推出的時機(jī)很好，正是央行維持利率較高的階段，如果央行開始實行寬松的貨幣政策，或者降低利率，那么貨幣基金的收益會迅速下降。余額寶有風(fēng)險嗎 余額寶風(fēng)險點三現(xiàn)在來說說第一種風(fēng)險，即本金損失的風(fēng)險。余額寶有風(fēng)險嗎？余額寶號稱100%賠付的安全保障，這樣余額寶就沒有風(fēng)險了嗎？如果你的余額寶出現(xiàn)被人盜用，余額寶的資金是可以直接用來購買產(chǎn)品的，那后果可想而知。也許你會想，余額寶不是100%賠付嗎，如果被盜刷直接找余額寶賠就行啦。那我請問，你如何證明買東西的人不是你自己呢？你說我不認(rèn)識收貨的人，如何證明呢？余額寶有風(fēng)險嗎 余額寶風(fēng)險點四余額寶有風(fēng)險嗎？隨時使用這既是余額寶的優(yōu)勢，也是余額寶的一個風(fēng)險點。由于余額寶里的錢可以隨時用來購物和付錢，這就導(dǎo)致一旦賬戶出現(xiàn)問題，你的錢不會有任何的安全可言。這和一些互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品不一樣，一些產(chǎn)品中的資金限定了只能劃轉(zhuǎn)到自己綁定的銀行卡，這樣就為資金提供了又層保障。余額寶有風(fēng)險嗎 余額寶風(fēng)險點五余額寶有風(fēng)險嗎？余額寶的風(fēng)險還有一方面是來自技術(shù)，如果余額寶出現(xiàn)技術(shù)漏洞，一旦這種漏洞被黑客破獲，那么將是災(zāi)難性的損失。一方面賬號中的資金有風(fēng)險，另一方面有可能出現(xiàn)大量擠兌贖回。當(dāng)然這種風(fēng)險出現(xiàn)的可能很小，但一旦發(fā)生將是無法挽回的。余額寶有風(fēng)險嗎 余額寶風(fēng)險點六余額寶有風(fēng)險嗎？由于余額寶和阿里旗下的淘寶、天貓、支付寶都非常無縫連接，這樣余額寶的風(fēng)險就會被擴(kuò)大。這些緊密連接的產(chǎn)品的風(fēng)險也成為余額寶的風(fēng)險，特別是技術(shù)方面，一損俱損。不管是進(jìn)行什么樣的投資，其實只要是投資理財就是存在了不可避免的風(fēng)險的，所有的理財產(chǎn)品亦是如此，所以，在選擇理財產(chǎn)品之前，首先要查看和了解其產(chǎn)品的風(fēng)險度，衡量一下自己是否能承受其高收益背后帶來的風(fēng)險，只有做到隨時關(guān)注，合理安排，才能確保將風(fēng)險降到最低。 

銀率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師今天公布了余額寶、百度理財?shù)然ヂ?lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的7日年化收益率的走勢，余額寶七日年化收益率降至5.8950%，以及近期高收益銀行理財產(chǎn)品的收益情況，進(jìn)行對比，銀行理財產(chǎn)品無論是發(fā)行還是收益率，又開始高調(diào)起來，對此，銀行方面介紹到，雖然5萬元的理財門檻沒有降低，但相比前一兩個月，預(yù)期年化收益率普遍有了上升，其中有一款非保本浮動收益型產(chǎn)品，年化收益率達(dá)到了6%，預(yù)期收益大大超越目前各類“寶”。

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本周收益最高的銀行理財產(chǎn)品

銀率網(wǎng)：理財產(chǎn)品月末季末是好時機(jī)

近期互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品逐漸退燒，備受人們關(guān)注的余額寶、理財通七年年化收益率收益率下降，不再集萬千寵愛于一身。隨著投資者熱度下降，市場趨向于穩(wěn)定，寶寶軍團(tuán)是否會全線覆沒？未來余額寶、理財通等互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品又該何去何從呢？

互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品這是怎么了，怎么收益率一降再降?”、“這么降下去，每天早飯的包子錢就賺不到了。”……最近，記者身邊越來越多的親朋好友發(fā)出了類似的感慨。實際上，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品收益率下降的趨勢，從今年年后就一直持續(xù)著，只不過如此長周期的弱市形態(tài)，出乎了絕大多數(shù)理財者的意料之外。

5月20日，新浪網(wǎng)公布了最新一周主流互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的七日年化收益情況。隨著京東小金庫七日年化收益率降為4.991%，也意味著整個行業(yè)內(nèi)除了百度百賺利滾利還保持5.293%的較高收益率之外，包括理財通、微財富、現(xiàn)金寶、小金庫、零錢寶等幾乎所有的主流互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品都已經(jīng)破5。即使是最廣為人知的余額寶，也逃脫不了收益下降的趨勢，其7日年化收益率僅為4.853%。

銀行同業(yè)業(yè)務(wù)整頓 或致“寶寶”進(jìn)入寒冬

按照此番同業(yè)業(yè)務(wù)整頓的《通知》要求，規(guī)范金融機(jī)構(gòu)的同業(yè)經(jīng)營，意味著貨幣市場的整體利率水平會降低，貨基收益率自然將下降。可謂城門失火，殃及池魚。

昨日，記者查閱收益播報發(fā)現(xiàn)，大部分互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品收益“破五”后仍有下滑趨勢。以5月20日的7日年化收益率為例，余額寶為4.853%，微信理財通為4.871%，百度百賺利滾利為5.293%，新浪微財富為4.667%，京東小金庫為4.991%，網(wǎng)易現(xiàn)金寶為4.667%，蘇寧零錢寶為4.956%。

對于貨基收益率的下滑，銀行業(yè)理財人士表示“不足為奇”，貨基的收益率正在回歸常態(tài)，而此前6%至7%的收益率屬特殊時期的表現(xiàn)，不可持續(xù)。

閑錢理財有門道，選擇其實可以多樣化

“我覺得，投資這事兒既要賺得了大錢，也要舍得彎腰去撿小錢。不怕你笑話，我每天的股票交易收市前，就會把余錢放國債逆回購或買貨基，有時還會轉(zhuǎn)到銀行賬戶買個理財什么的，就為了比活期高幾元錢的收益。”目前空倉的資深投資者馮軍（化名）表示，最近大家在股票上“很受傷”，很多人關(guān)心起了債券。

其實，余額理財?shù)倪x擇挺多，馮軍建議靈活用好各種余額理財品種，提升收益，會比抓漲停板要容易得多，譬如國債逆回購、場內(nèi)交易型貨基等交易性較強(qiáng)的品種。此外，傳統(tǒng)的銀行定存、國債等亦不失為市民閑錢理財?shù)倪x擇。不過，各品種的流動性、收益率、門檻有所不同，投資者不妨結(jié)合自身情況選擇“對味”的理財產(chǎn)品（詳情參見“理財產(chǎn)品一覽”）。

理財險收益率不降 未來是否會成為主角？

隨著市場資金面越來越寬松，互聯(lián)網(wǎng)“寶寶軍團(tuán)”收益率紛紛下滑至5%以下，銀行理財產(chǎn)品5%以上收益產(chǎn)品也越來越少，而保險理財依然維持高收益，在互聯(lián)網(wǎng)渠道搶占風(fēng)頭。記者查閱資料后發(fā)現(xiàn)，目前互聯(lián)網(wǎng)在售的保險理財，有不少產(chǎn)品收益率均超過了6%，比如國華人壽和昆侖人壽的理財型保險產(chǎn)品預(yù)期年化收益率可以達(dá)到6%，而珠江人壽的一款理財型保險產(chǎn)品甚至高達(dá)6.8%。

不過，在開心保理財專家看來，保險理財產(chǎn)品流動性較差，且收益縮水可能性較大，即使標(biāo)榜收益較高，也并非投資佳選。陸曉麗指出，首先，這類保險理財產(chǎn)品一般具有較長時間的固定期限。以珠江人壽發(fā)行的6.8%收益產(chǎn)品為例，最低持有時間為兩年，因此流動性較差。其次，保險理財產(chǎn)品收益縮水概率較大。一旦投資者需要資金，在產(chǎn)品未到期時就取出，投資者將會損失本金，引發(fā)收益縮水。且這類保險理財并非固定收益產(chǎn)品，上述幾款收益較高的保險理財說明書中也均標(biāo)明最低只保證年化結(jié)算利率為2.5%，無法保證預(yù)期收益的可能性很高。因此，建議修先生仍繼續(xù)持有貨幣基金或銀行理財產(chǎn)品。

針對互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的現(xiàn)狀，開心保理財專家分析稱，此前的高收益一方面是源于公眾的好奇心，炒熱了這類理財產(chǎn)品。另一方面，多少也存在市場的溢價效應(yīng)，在泡沫漸漸散去之后，目前的收益率是比較符合互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的實際情況。