繼登陸交易所市場(chǎng)后，國(guó)開(kāi)債再次開(kāi)拓發(fā)債渠道，首度走進(jìn)柜臺(tái)市場(chǎng)。從今日開(kāi)始，國(guó)開(kāi)債將通過(guò)工商銀行(3.41, -0.01, -0.29%)首次向個(gè)人和非金融機(jī)構(gòu)客戶發(fā)行。據(jù)了解，本次在柜臺(tái)發(fā)行的國(guó)開(kāi)債為一年期固定利率品種，發(fā)行額度共計(jì)20億元，票面利率為4.5%。投資者可通過(guò)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)或網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。

據(jù)了解，本期債券簡(jiǎn)稱14國(guó)開(kāi)12，債券代碼140212，為1年期固定利率債券，票面利率為4.50%，債券面值100元，到期一次性還本付息。債券起息日為2014年5月9日，上市交易日為2014年5月13日，付息兌付日為2015年5月9日。

相比于目前的定期存款利率，國(guó)開(kāi)債收益率還是有一定的吸引力。

目前來(lái)說(shuō)，一年定期存款的基準(zhǔn)利率為3.25%(在“一浮到頂”的銀行，最高可達(dá)3.575%)。也就是說(shuō)，14國(guó)開(kāi)12的票面利率至少比同期定存分別高了0.925個(gè)百分點(diǎn)。以100萬(wàn)元為例，若購(gòu)買國(guó)開(kāi)債，到期后收益可比同期定存高9250元。 

分析人士指出，目前國(guó)開(kāi)債在商業(yè)銀行柜臺(tái)發(fā)售尚處于嘗鮮階段，發(fā)行額度很小。而對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，雖然國(guó)開(kāi)債一年4.5%的票面利率相對(duì)于一些高息理財(cái)產(chǎn)品而言吸引力有限，但考慮到發(fā)債主體作為政策性銀行，這類債券的安全性非常高，適合追求穩(wěn)健的投資者。

深圳一券商人士表示，從宏觀層面看，監(jiān)管層不斷創(chuàng)新債券品種，從推出永續(xù)債到推進(jìn)交易所國(guó)開(kāi)債，從設(shè)立住宅金融專項(xiàng)債到增加柜臺(tái)債券品種，創(chuàng)新層出不窮，符合發(fā)展債券市場(chǎng)的政策方向，也符合發(fā)展普惠金融的市場(chǎng)理念。

他并表示，從市場(chǎng)層面看，100元的投資起點(diǎn)較動(dòng)輒5萬(wàn)元起的理財(cái)產(chǎn)品投資起點(diǎn)大大降低，且安全性比理財(cái)產(chǎn)品要高，是比較不錯(cuò)的投資品種。并且，一方面投資者可以享受固定收益，另一方面也可以把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)享受做市價(jià)差收益。

當(dāng)然與“寶寶類”互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品比較，柜臺(tái)國(guó)開(kāi)債目前來(lái)講略顯弱勢(shì)。然上述券商人士表示，“寶寶類”理財(cái)產(chǎn)品高收益率不可持續(xù)，且監(jiān)管上面臨一定的不確定性。所以相比較而言，柜臺(tái)債券收益更為穩(wěn)定。

從銀行間大型金融機(jī)構(gòu)到交易所的中小型金融機(jī)構(gòu)和部分個(gè)人投資者，再到柜臺(tái)市場(chǎng)的非金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者，國(guó)開(kāi)行融資的觸角可謂越伸越廣。當(dāng)然，相對(duì)于銀行間債券市場(chǎng)而言，柜臺(tái)品種的發(fā)行規(guī)模有限，對(duì)國(guó)開(kāi)行融資成本降低程度亦有限。

國(guó)開(kāi)券的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)分析：

國(guó)開(kāi)債具有明顯的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)。一是品種齊全，二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性高。截至11月底，國(guó)開(kāi)債余額占銀行間債券市場(chǎng)的比例為20%。國(guó)開(kāi)債也是銀行間債券市場(chǎng)最為活躍的交易品種之一，1至11月的現(xiàn)券交易量占銀行間現(xiàn)券交易量的21%。國(guó)開(kāi)債收益率是銀行間債券市場(chǎng)最為重要參考收益率之一。二是國(guó)開(kāi)債的市場(chǎng)創(chuàng)新走在行業(yè)前列，從早期的浮動(dòng)利率債、選擇權(quán)債，到近年的首筆信貸資產(chǎn)支持證券、首筆境內(nèi)美元債，再到最近獨(dú)創(chuàng)的“福娃”和F4基準(zhǔn)債等，無(wú)一不是重大的產(chǎn)品創(chuàng)新和機(jī)制創(chuàng)新。國(guó)開(kāi)行在國(guó)際債券市場(chǎng)非?；钴S，1996年起陸續(xù)發(fā)行了武士債、揚(yáng)基債、全球美元債和全球歐元債。2007年，國(guó)開(kāi)行是內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)中首家赴香港發(fā)行人民幣債券，已累計(jì)在港發(fā)行人民幣債券235億元，是在港發(fā)行人民幣債券規(guī)模最大、品種最全、創(chuàng)新最多的內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)。三是國(guó)開(kāi)行具有準(zhǔn)主權(quán)信用，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)開(kāi)行的信用評(píng)級(jí)與我國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)掛鉤。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)、銀監(jiān)會(huì)批復(fù)，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行2015年底之前發(fā)行的金融債券風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為0%，直至債券到期，并視同政策性金融債處理，進(jìn)一步強(qiáng)化國(guó)開(kāi)債作為準(zhǔn)主權(quán)信用的債券品種的地位。根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，個(gè)人購(gòu)買國(guó)債和國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)發(fā)行的金融債券利息，可按相關(guān)規(guī)定免納個(gè)人所得稅。