開心保保險網(wǎng)

　　8月20日，中國太平洋保險集團(tuán)股份有限公司日前發(fā)布的三季報顯示，2012年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入905.11億元，同比增長4.2%。受投資收益下降和業(yè)務(wù)增速放緩等因素的影響，上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤26.38億元，同比下降54.6%，這一數(shù)字與此前太保發(fā)出的業(yè)績預(yù)警基本無二。 

　　凈利潤同比下降54.6%的數(shù)字，令人無法忽視。但據(jù)記者目前掌握的信息，這并非個案。中國人壽于7月中旬發(fā)布盈利警告，預(yù)計2012年中期純利按年同期有較大幅度下降，而業(yè)績下降主要原因是受資本市場持續(xù)低位運(yùn)行導(dǎo)致投資收益率下降和資產(chǎn)減值損失增加的影響。 

　　值得注意的是，太保凈利潤大幅下降，除去市場彌漫的低迷氛圍外，計提大量投資資產(chǎn)減值準(zhǔn)備以消化浮虧也是重要原因之一。數(shù)據(jù)顯示，上半年太保計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備24.32億元，同比增幅高達(dá)142.2%.而在今年上半年，上證綜指僅微漲1.18%，“股市長時間低迷使保險公司2012年中需要繼續(xù)計提大量的減值準(zhǔn)備，從而對中報凈利潤造成影響。”海通證券分析師認(rèn)為。 

　　盡管凈利潤大幅下降，令慣以苛刻眼光看待保險業(yè)的公眾更有談資，但透過太保上半年新業(yè)務(wù)價值穩(wěn)步增長的數(shù)據(jù)，這份置身于近年來保險業(yè)“最困難年份”中的半年報也實(shí)屬不易。 

　　新業(yè)務(wù)價值持續(xù)向好 

　　受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、勞動力成本上升及保險業(yè)務(wù)處于調(diào)整期等因素的影響，2012年上半年，壽險市場整體增速依然緩慢。數(shù)據(jù)顯示，太保壽險上半年實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入552.29億元，同比增長1.2%；其中，新保業(yè)務(wù)收入下降17.8%，續(xù)期業(yè)務(wù)收入增長25%。 

　　經(jīng)過多年高速發(fā)展，近年來壽險業(yè)在產(chǎn)品、渠道等方面累積的問題逐步顯現(xiàn)。而這些問題目前并未有效改善，逐一反映在太保壽險2012年的上半年業(yè)績中。 

　　曾對業(yè)績貢獻(xiàn)力度頗大的銀保業(yè)務(wù)仍然處于低迷狀態(tài)，上半年，銀行渠道實(shí)現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入217.09億元，同比下降22.5%，其中新保業(yè)務(wù)收入同比下降39.3%.對此，太保壽險繼續(xù)推動以期繳業(yè)務(wù)為核心的渠道業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，盡管新保業(yè)務(wù)收入下降，但其中期繳業(yè)務(wù)收入則達(dá)到23.25億元，繳費(fèi)期五年及以上業(yè)務(wù)收入達(dá)18.4億元，占比較上年提升21.4%，鞏固了銀保渠道價值。另外，去年以來退保金持續(xù)走高的情況并未改善。數(shù)據(jù)顯示，太保壽險上半年退保金為61.75億元，同比增長58.4%.對此，太保解釋為“主要是由于銀行渠道部分產(chǎn)品退保增加”。 

　　盡管表面數(shù)據(jù)不夠亮麗，但面對保險行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期的挑戰(zhàn)，太保壽險新業(yè)務(wù)價值仍保持一貫的高水準(zhǔn)，達(dá)到40.61億元，同比增長6.0%，新業(yè)務(wù)利潤率達(dá)到15.4%，同比提升3.5%.太保相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這主要得益于該公司繼續(xù)堅(jiān)持“聚焦?fàn)I銷，聚焦期繳”的發(fā)展策略。 

　　與年初投行預(yù)計的“壽險向上、財險向上”相反，上半年，太保財險實(shí)現(xiàn)產(chǎn)險業(yè)務(wù)收入352.46億元，同比增長9.2%，其中，機(jī)動車輛保險業(yè)務(wù)收入262.26億元，同比增長10.1%.而這10%的增長主要得益于太保財險對車險續(xù)保業(yè)務(wù)的管理，數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)車險續(xù)保率達(dá)到59.1%，同比提升3.5%，增速達(dá)到26.7%。

　　據(jù)了解，為推進(jìn)車險續(xù)保管理，太保財險實(shí)施車險客戶粘度轉(zhuǎn)型項(xiàng)目，上半年，該公司車險客戶粘度項(xiàng)目組對車險續(xù)保個人客戶、法人客戶進(jìn)行市場調(diào)查，了解個人客戶及法人客戶需求，發(fā)現(xiàn)客戶流失原因與消費(fèi)偏好，著手從客戶價值、流失原因和消費(fèi)偏好對車險續(xù)?？蛻暨M(jìn)行建模分群，擬定續(xù)保銷售策略，進(jìn)而提升車險客戶黏度。 

　　交叉銷售異軍突起 

　　從太保半年報來看，新渠道對于保費(fèi)收入貢獻(xiàn)日益增加。在財險方面，以交叉銷售、電銷及網(wǎng)銷為主的新渠道上半年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)57.56億元，同比增長94.5%，占財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)收入的16.3%，同比上升7.1%，而電銷網(wǎng)銷渠道收入保費(fèi)在車險業(yè)務(wù)占比達(dá)17%.在壽險方面，新渠道上半年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入4.04億元，同比增長127%，其中，重點(diǎn)發(fā)展的高價值期繳業(yè)務(wù)收入1.68億元，同比增長133.3%，增速遠(yuǎn)高于其他傳統(tǒng)渠道。 

　　當(dāng)前保險也備受渠道之困，銀保渠道受制于銀行、營銷員渠道收入水平陷入增員困境、車商代理渠道面臨傭金率反彈等問題，而電銷、網(wǎng)銷渠道一旦達(dá)到一定規(guī)模后，低成本、快速傳播的優(yōu)勢將迅速成為大保險公司主要的銷售渠道之一。從太保上半年數(shù)據(jù)足見新渠道對保險業(yè)務(wù)增長的提升作用。 

　　而交叉銷售對于保險業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的大幅增長也讓人難以忽視。上半年，太保深入推動“壽代產(chǎn)”業(yè)務(wù)的發(fā)展，一方面，采取集團(tuán)引領(lǐng)策略，下發(fā)工作方案，指導(dǎo)業(yè)務(wù)發(fā)展；另一方面，提高技能、改進(jìn)服務(wù)，保證“壽代產(chǎn)”職場經(jīng)營的活躍度。經(jīng)過半年的集團(tuán)級的關(guān)注，交叉銷售保費(fèi)規(guī)?？焖僭鲩L，累計實(shí)現(xiàn)“壽代產(chǎn)”保費(fèi)收入12.6億元，與去年同期相比凈增2.7億元，同比增長27.3%.“壽代產(chǎn)”業(yè)務(wù)在產(chǎn)險整體占比3.6%，業(yè)務(wù)占比不斷提高，交叉銷售業(yè)務(wù)保持了持續(xù)健康快速發(fā)展。 

　　固定投資觸機(jī)即發(fā)

　　作為機(jī)構(gòu)投資者的“風(fēng)向標(biāo)”，保險資金的資產(chǎn)配置變動向來備受市場關(guān)注。從半年報的數(shù)據(jù)來看，太保操作較為穩(wěn)健，雖然權(quán)益類資產(chǎn)從2011年末的10.3%上升至2012年6月末的10.6%，但主要是配置了70多億元的債券基金和貨幣市場基金。

　　數(shù)據(jù)顯示，上半年太保凈投資收益出現(xiàn)大幅攀升，達(dá)到131.46億元，同比增長22.2%.對此，半年報解釋為“固定收益類投資總額增加及投資收益率提升所至，固定投資利息收入同比增長37.4%，同比提升0.5%.”在太保所擅長的固定收益投資方面，太保抓住了定息資產(chǎn)利率處在周期性相對高位的機(jī)遇，加大了對高收益定息資產(chǎn)的配置力度，上半年定息收入118.87億元。 

　　據(jù)太保相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，上半年，資本市場表現(xiàn)低迷，在央行調(diào)降存貸款基準(zhǔn)利率的背景下，市場利率水平總體下行，基于對市場走勢的研判，太保在年初就提前配置了收益率相對較高的固定收益類資產(chǎn)。 

　　不過，盡管把握住了定息品種的機(jī)會，但受權(quán)益類資產(chǎn)的買賣價差損失以及計提投資資產(chǎn)減值損失的影響，上半年，太?？偼顿Y收益仍然同比下降20.1%，總投資收益率為3.9%，同比下降0.5個百分點(diǎn)。半年報中對此解釋為“權(quán)益類資產(chǎn)的買賣價差損失以及計提投資資產(chǎn)減值損失所致。” 

　　另外，半年報還顯示，太保集團(tuán)、太保壽險、太保產(chǎn)險的償付能力充足率分別為271%、183%、194%，保持了較好水平，不過，在資本市場波動、低利率背景下，太保已開始做好利用發(fā)債來補(bǔ)充資本金的準(zhǔn)備。近日，太保壽險獲批將發(fā)行10年期次級債，募集規(guī)模不超過75億元。 

　　未來十天，其他三家A股上市險企的2012半年報也將揭開面紗，業(yè)內(nèi)普遍對今年險企的半年報抱以較低預(yù)期，不過，從監(jiān)管層到業(yè)界都樂觀地認(rèn)為，由于2011年下半年的基數(shù)較低，預(yù)計險企在2012年下半年業(yè)績將會迎來回升。

　　繼中國人壽因資本市場低迷爆出四年來首個單季凈虧損后，中國太保也因?yàn)橘Y本市場的不景氣致使利潤大降。昨日，中國太保發(fā)布2012年第三季度報告顯示，今年前三季度，太保實(shí)現(xiàn)凈利潤為31.35億元，同比下降55.33%，其中第三季度凈利潤為4.97億元，同比下降58.7%，自年初以來凈利潤持續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長。

　　計提減值同比翻番

　　盡管與中國人壽第三季度單季凈虧損22.07億元相比，中國太保4.97億元的凈利潤算是保住了一絲顏面，但從增幅來看，兩家險企今年前三季度凈利潤同比均下滑55%以上，同病相憐的意味不喻自明。

　　與中國人壽一樣，中國太保也受到資本市場低迷的影響，在前三季度大幅進(jìn)行了計提減值。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，太保計提資產(chǎn)減值規(guī)模為41.75億元，同比增長111.3%。其中僅第三季度就計提資產(chǎn)減值17.43億元，幾乎逼近去年前三季度19.76億元的總額。太保在報告中解釋稱，大幅計提減值是因?yàn)橥顿Y資產(chǎn)減值準(zhǔn)備增加。

　　根據(jù)國金證券分析師陳建剛的推測，目前中國太保仍然有大約64億元的浮虧沒有消化。如果資本市場沒有好轉(zhuǎn)，導(dǎo)致浮虧無法完全消化，太?？峙聦⒗^續(xù)面臨計提減值的壓力。

　　而受今年發(fā)行次級債影響，太保前三季度利息支出達(dá)到16.33億元，同比增長186%。太保在報告中解釋稱，由于賣出回購及應(yīng)付次級債利息支出增加。今年8月，太保獲批以私募形式發(fā)行75億元次級債。

　　保費(fèi)實(shí)現(xiàn)正增長

　　盡管資本市場低迷導(dǎo)致投資收益不甚理想，但太保的主營業(yè)務(wù)還是出現(xiàn)了一定的回升。報告顯示，中國太保前三季度實(shí)現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入1270.47億元，同比增長4.7%。其中新渠道業(yè)務(wù)提振明顯，電銷業(yè)務(wù)收入為71.36億元，同比增長108.8%；交叉銷售業(yè)務(wù)收入為18.89億元，同比增長28.4%。

　　國金證券分析師陳建剛在研究報告中認(rèn)為，與中國人壽大幅計提減值導(dǎo)致利潤下降不同的是，中國太保的利潤下降應(yīng)當(dāng)歸因于費(fèi)用率的持續(xù)上升。

　　中國保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，保險行業(yè)實(shí)現(xiàn)原保險保費(fèi)收入12076億元，同比增長7.3%。其中，財產(chǎn)險保費(fèi)3992億元，同比增長14.9%；人身險保費(fèi)8084億元，同比增長3.9%。截至9月底，保險行業(yè)資產(chǎn)總額已達(dá)到6.89萬億元。