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2014年理財(cái)市場(chǎng)首個(gè)“季末效應(yīng)”稍顯冷淡。3月已過(guò),以往逢季末銀行理財(cái)產(chǎn)品節(jié)節(jié)看漲的價(jià)格戰(zhàn)并未如期而至,就連互聯(lián)網(wǎng)金融各種“寶”類理財(cái)?shù)氖找嫠揭参锤囊宦废禄膭?shì)頭。
此前,通過(guò)大量發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品并提高產(chǎn)品收益率吸收投資者資金,幫助銀行達(dá)到貸存比的考核要求,是各商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)季末、年末沖時(shí)點(diǎn)的慣用手法。從往年經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,每逢季末,收益率沖頂6%甚至7%的銀行理財(cái)產(chǎn)品比比皆是,大型銀行、股份制銀行、城商行都無(wú)一例外地用盡渾身解數(shù)投身到存款大戰(zhàn)中。
而與往年不同的是,進(jìn)入今年3月中下旬,銀行理財(cái)市場(chǎng)收益水平非但沒(méi)有出現(xiàn)攀升趨勢(shì),甚至較上旬還有所下滑。根據(jù)普益財(cái)富的相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算,3月15日至28日期間,銀行發(fā)行的人民幣(6.2057, -0.0012, -0.02%)理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率約為5.55%,相比3月1日至14日期間5.595%的平均水平,下滑了4.5個(gè)百分點(diǎn)。
盡管近期市場(chǎng)上出現(xiàn)了部分達(dá)到6%以上收益水平的銀行理財(cái)產(chǎn)品,但卻幾乎無(wú)一例外地來(lái)自同一個(gè)群體———城商行,而除了一些所謂“專享”的高門(mén)檻理財(cái)產(chǎn)品,很難在大型銀行和股份制銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品中找到收益率達(dá)到6%的產(chǎn)品,其市場(chǎng)反應(yīng)頗有“退戰(zhàn)”的意味。
被認(rèn)為有高息攬儲(chǔ)工具之嫌的銀行理財(cái)產(chǎn)品,卻在此沖時(shí)點(diǎn)的節(jié)點(diǎn)上以冷淡收?qǐng)?,是何因素造成了這一改變?
業(yè)內(nèi)專家分析稱,今年一季度市場(chǎng)資金面相對(duì)寬裕,銀行“不差錢(qián)”是其中一個(gè)重要原因。事實(shí)上,由于外匯占款與銀行基礎(chǔ)貨幣的變動(dòng)直接相關(guān),外匯占款一直被認(rèn)為是關(guān)乎國(guó)內(nèi)流動(dòng)性狀況的重要變量。從近日央行[微博]發(fā)布的外匯占款數(shù)據(jù)來(lái)看,截至2月末,金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額為291959.95億元,1月末這一數(shù)據(jù)為290677.49億元,這是自2013年8月以來(lái),外匯占款連續(xù)7個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。從以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,如果外匯占款增量明顯超預(yù)期,則國(guó)內(nèi)銀行間流動(dòng)性趨于寬松,利率回落。
從銀行間市場(chǎng)利率水平來(lái)看,近期銀行間市場(chǎng)Shibor水平一直在相對(duì)低位徘徊。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),在3月中下旬期間,Shibor利率基本處于2.5000%至2.6580%區(qū)間。同時(shí),2月至3月中旬,央行持續(xù)進(jìn)行千億級(jí)別、28天正回購(gòu)回籠資金,也從側(cè)面印證了市場(chǎng)資金面相對(duì)寬松的情況。
東興證券分析稱,結(jié)合2月外匯占款和銀行間市場(chǎng)短期利率來(lái)看,2月至3月中旬是去年下半年至今資金最為寬松的時(shí)期。而這同樣也是互聯(lián)網(wǎng)“寶”類產(chǎn)品收益持續(xù)走低的原因。由于幾乎所有“寶”類產(chǎn)品都投向于貨幣市場(chǎng)基金,銀行資金市場(chǎng)較為寬裕自然拉低其收益水平。
除此之外,一位股份制銀行私人銀行中心負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)表示,即將于4月份開(kāi)閘的IPO為銀行在季末的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)“爭(zhēng)取”了大量資金。
“3月末,滬深兩大交易所開(kāi)展IPO系統(tǒng)全網(wǎng)測(cè)試已成功結(jié)束,IPO將于4月份正式開(kāi)閘。從我行的情況來(lái)看,客戶打新股的熱情很高,特別是在二級(jí)市場(chǎng)不景氣的情況下,很多投資者選擇趕在IPO開(kāi)閘前,將此前沉淀在股市的資金抽離出來(lái)轉(zhuǎn)到銀行賬戶,為4月份打新股提前作準(zhǔn)備。”上述負(fù)責(zé)人表示。
除了“不差錢(qián)”的原因之外,自年初以來(lái),銀行信貸投放腳步放緩是另一重要因素。
“惜貸”是記者在采訪銀行人士時(shí)聽(tīng)到的最多回應(yīng)。近兩年來(lái),商業(yè)銀行普遍面臨著資產(chǎn)質(zhì)量下滑的壓力,在調(diào)結(jié)構(gòu)的要求下,銀行普遍加大了風(fēng)險(xiǎn)把控力度,信貸投放更趨謹(jǐn)慎。
“我行現(xiàn)在是有錢(qián)貸不出去,但并不是因?yàn)榭蛻魶](méi)有貸款需求,而很大程度上是因?yàn)樾欣锊桓屹J。年初,總行加大了風(fēng)險(xiǎn)控制要求,現(xiàn)在有很多項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)考核達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)。”某股份制銀行分行人士告訴記者。
對(duì)此,專家分析認(rèn)為,由于以往季末、年末沖時(shí)點(diǎn)往往是銀行基于貸存比考核的考慮,在銀行貸款投放有所收縮的情況下,也就不需要再為籌措存款而“頭疼”,銀行理財(cái)產(chǎn)品也就失去了“沖高”的意義。
盡管一季度的理財(cái)市場(chǎng)出現(xiàn)“變臉”,但是否意味著長(zhǎng)期以來(lái)“沖時(shí)點(diǎn)”的情況自此銷(xiāo)聲匿跡?專家表示,銀行理財(cái)收益再次沖高不無(wú)可能,未來(lái)資金面回歸中性偏緊的預(yù)期是重要原因。
“目前來(lái)看,現(xiàn)金回流過(guò)程已經(jīng)結(jié)束,而外匯占款增長(zhǎng)在本輪人民幣階段性貶值和波幅區(qū)間擴(kuò)大的影響下,也已經(jīng)出現(xiàn)了放緩的跡象。同時(shí),央行近期繼續(xù)在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展期限28天的1000億元正回購(gòu)操作,提前鎖定至少220億元資金凈回籠。因此,從目前外匯占款的情況以及央行的操作態(tài)度來(lái)看,未來(lái)資金面寬松狀態(tài)應(yīng)當(dāng)不會(huì)持續(xù),保持相對(duì)穩(wěn)定應(yīng)是大概率事件。”業(yè)內(nèi)專家分析認(rèn)為,在未來(lái)資金市場(chǎng)中性偏緊的基調(diào)下,不排除銀行理財(cái)收益沖高“卷土重來(lái)”。
4月3日星期四重要財(cái)經(jīng)新聞資訊
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